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冬储时节 建筑钢材钢铁冬储基本面分析
作者:建筑钢材 浏览量: 发布日期:2019-12-17

冬储时节货纷纷……进入12月,“冬储”俩字成为钢贸商圈当之无愧的“年度流量词语”,十一月的大幅拉涨,价格高位下,资源紧缺,随着北材南下进程不断加快,社会库存拐点基本显现,虽价格不断下跌,但目前贸易商冬储意愿低。近期期货不断的高位偏强,主力合约屡创新高,现货一路萎靡,目前市场基本面如何,卓创将通过分析建筑钢材开工率、产量、库存、利润以及下游房产的情况,来解答这一疑惑。

供应情况:

1.建筑钢材生产企业开工率分析

卓创资讯调研的本周建筑钢材生产企业的螺纹钢、线材开工率持续维持高位状态,截止到12月11日,螺纹钢扎线开工率为86.94%,较上周统计减少0.86个百分点,线材开工率为80.27%,较上周统计减少1.25个百分点。

据卓创资讯了解显示,自北方进入采暖季以来,钢厂主动检修、减产行为较少,长流程钢厂和短流程钢厂利润程度尚可,生产积极性较高,且北方等各地实行限产多限制在于烧结、球团等程序,虽部分时间段内调坯企业生产受到一定的抑制,但高炉开工持续维持高位状态。整个秋冬季开工率情况看,较去年同期有所增加。

2.建筑钢材生产企业产量分析

从卓创资讯测算数据显示,12月6日-12月12日周期内,螺纹钢产量465.2万吨,较上周同期增加2.91万吨,增加幅度0.63%;线材产量330.89万吨,较上周同期增加1.52万吨,涨幅0.46%,建筑钢材产量796.09万吨,较上一周增增加4.43万吨,涨幅0.56%。2019年自3月份以来,建筑钢材产量不断攀升,整体维持高位状态,下半年看,淡季行情压制下,钢厂检修增加,产量有所下滑,但随着行情逐步转好,利润驱使钢厂生产积极性大幅增加,进入采暖季以后,北方钢厂生产逐步稳定,随着天气转为寒冷,需求萎缩,供应压力逐步增加。

3.建筑钢材社会库存分析

截至2019年12月12日,主要城市社会库存小幅增加。新增至39城市螺纹钢社会库301.35万吨,较上周增加1.69万吨,增幅0.56%;新增至39城市线材库存93.30万吨,较上周增加0.26万吨,增幅0.28%;本周建筑钢材社会库存较上周依旧小幅增加,同比去年同期来看,螺纹钢社会库存下降2.37%,线材社会库存下降10.48%。本周社会库存小幅增加,主要源于供应小幅增加,但需求尚可,整体增加幅度有限。下周来看,近期随着天气环境表现不佳,钢厂检修或有所增加,但需求随着天气转冷,北方部分地区开始逐步萎缩,综合分析来看,短期建筑钢材社会库存或逐渐出现缓慢累积情况。

4.高炉钢厂利润情况

根据卓创测算:目前螺纹钢毛利为318元/吨,较上周同期减少123元/吨,较上月同期减少103元/吨;线材毛利为388元/吨,较上周同期减少93元/吨,较上月同期减少63元/吨。

本周建材市场价格也继续以下跌为主,北材陆续到达南方,社会库存压力开始凸显,市场对后市心态普遍转差,未缓解春节期间库存压力,代理商多以降价销售为主,故市价承压下行;下游需求依旧表现较为平淡,未出现明显放量下,难以对价格形成支撑。卓创监测的主导城市建筑钢材均价下跌60元/吨左右,在其生产成本增加的背景下,建筑钢材的吨钢毛利继续减少。(备注:长流程企业的生产成本按照原料提前7天采购进行测算)

5.电弧炉钢厂利润情况

以江苏地区电炉企业利润为例,目前电弧炉生产企业螺纹钢的利润已经接近244元/吨,较上周同期吨钢毛利小幅减少7元/吨。目前电弧炉生产企业利润相对趋于稳定,短期看,高炉企业对于废钢价格有所压制,整体废钢价格小幅趋弱,整体看电炉企业利润虽有所减少但整体仍尚可,但随着成品材价格的不断趋弱,社会库存的不断累积,钢厂对于原材料压制或逐步增加,吨钢毛利或逐步减少。

根据对建筑钢材生产企业的开工率、产量、社会库存、钢厂利润等情况可以看出,目前建筑钢材市场供应量整体处于高位水平,目前秋冬季大气防治污染措施对于北方钢厂限制影响逐渐趋弱,对于后期行情预期偏差下,目前钢厂利润整体水平依旧偏高,钢厂生产积极性较高。近期来看,全国雨雪天气增加,需求逐步有萎缩迹象,后期看建筑钢材整体供应量依旧维持偏高状态。

需求情况:

6.下游需求情况

2019年1-11月份,全国房地产开发投资121265亿元,同比增长10.2%,增速比1-10月份回落0.1个百分点,其中,住宅投资89232亿元,增长14.4%,增速回落0.2个百分点。

根据国家统计局公布的数据显示:房地产开发投资增速在10.2%-11.9%,虽然维持近5年来高位,但较2019年上半年同比增速有了明显回落。另外,自2019年4月份以来,房地产开发投资额同比增速一直呈现回落状态,直至目前公布的2019年1-11月份,全国房地产开发投资121265亿元,同比增长10.2%,创年内新低。综合来看:受各地房地产去库存和限购等影响,市场整体表现良好,2019年房地产开发投资额依旧处于近年来高位,但近月来资金偏紧和行情偏弱等导致投资额增速有所放缓。

2019年1—11月份,商品房销售面积148905万平方米,同比增长0.2%,增速比1—10月份加快0.1个百分点。其中,住宅销售面积增长1.6%,办公楼销售面积下降11.9%,商业营业用房销售面积下降14.1%。商品房销售额139006亿元,增长7.3%,增速持平。其中,住宅销售额增长10.7%,办公楼销售额下降11.3%,商业营业用房销售额下降13.5%。

根据国家统计局公布的数据显示:商品房销售面积累计值同比增速在10月份首度由负值转为正值,且11月份同比增速再度加快。2016年4月商品房销售面积同比增速达到近五年来的峰值后一路下滑,甚至在2019年初同比增速为负值,直至2019年10月份开始扭负为正,11月份增速继续加快。由此,2019年商品房销售面积虽然整体不佳,但10月份的首次“转正”,至11月份的增速加快,皆提振了房地产市场心态。

根据国家统计局最新数据显示:2019年1-11月份,房地产新开工施工面积累计值为205194万平方米,同比增长8.6%,增速回落1.4个百分点。11月份,天气转冷,尤其是北方区域,雨雪天气增加,给施工带来一定难度,致使新开工面积增长缓慢。另外,接近年尾,房地产企业进入年末结算状态,资金偏紧,新项目开工减少,符合往年市场规律。

2019年1-11月份房地产土地购置面积累计值降幅继续收窄。根据国家统计局公布的数据显示:2019年1-11月份房地产土地购置面积累计值为21720万平方米,同比下降14.2%,降幅比1—10月份收窄2.1个百分点;土地成交价款11960亿元,下降13.0%,降幅收窄2.2个百分点。

2019年,房地产土地购置面积累计值同比增速一直处于负值,但整体来看,同比增速下滑幅度逐渐收窄。一方面,房地产行情尚可,符合市场预期,房企心态有所好转,逐渐补充土地储备。另一方面,房企资金虽整体依旧呈现偏紧状态,但已完结项目增加,房企现金流适当恢复。

根据以上对房地产开发投资情况、商品房销售面积、房地产新开工施工面积、房地产购置土地面积数据的分析,可以看出2019年1-11月份,房地产行业心态有所恢复,产业整合和后续发展规划稳步进行。根据2019年已公布的房地产数据来看,房地产发展稳定,依旧是建筑钢材最大下游,且长期维持龙头地位,存在短期波动,但整体依旧符合预期。另外,房地产表现良好,一方面提振了建筑钢材市场心态,另一方面直接支撑了建筑钢材的行情。

综合分析来看:11月份,建筑钢材和房地产相互匹配度较高,房地产各项数据表现稳定,建筑钢材价格趋强运行。供应端:11月份,采暖季限产未具体落地实施,加之吨钢毛利较高,钢企生产积极性较高,资源供应量环比10月份小幅增加。需求端:11月份受季节性影响,新开工面积虽不理想,但符合前期市场预期,而房地产投资和销售数据表现相对较好,对建筑钢材起到一定支撑作用。12月来看,基于供应、需求和市场预期消息影响,建筑钢材行情或呈现震荡下行走势,冬储时机尚且观望一下。

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